Авторизация
Во что инвестировать в этом году?
03.01.2008
Завершающийся 2007 г. был тяжелым для всех участников мировых финансовых рынков, в том числе и российского. Наступающий год обещает быть не менее напряженным и драматичным. Какие инструменты помогут инвестору сохранить и приумножить денежные средства в условиях сложной рыночной конъюнктуры?
Депозиты подросли на инфляции
По итогам 2007 г. инфляция в России вместо планировавшихся правительством 8%, скорее всего, достигнет 11,5-12%. Одним из главных факторов, который повлиял на рост этого важного макроэкономического показателя, стало резкое увеличение цен на продукты питания. «Необходимо отличать инфляцию, рассчитанную по потребительской корзине Росстата, и инфляцию по некоторым выборочным корзинам. Показатель инфляции, например, по продуктовой корзине существенно выше 11%, с которыми мы надеемся завершить уходящий год», - подчеркивает руководитель нижегородского филиала банка «ГЛОБЭКС» Николай Русов.
МЭРТ России не собирается менять инфляционный прогноз на 2008 г. (7,5-8,5%). Глава Минэкономразвития Эльвира Набиуллина заявила, что в этом нет необходимости, так как сентябрьский скачок цен был успешно локализован. «Сентябрьский рост нельзя рассматривать как катастрофу и тем более как долгосрочную тенденцию. Он всего лишь был следствием повышения цен в Европе, потянувшим за собой цены в России», - поясняет министр Набиуллина.
Показатель инфляции в новом году будет зависеть от трех главных факторов: ситуации на мировых рынках, политической ситуации внутри России и от экспортных цен на нефть и газ. Ряд экспертов сомневаются, что инфляцию удастся удержать в пределах 8,5%.
«Платежеспособность населения постоянно увеличивается. Чем больше российские граждане берут кредитов, тем больше денежной массы будет на рынке. А то, что россияне будут брать больше кредитов, не вызывает сомнения, - приводит аргументы заместитель директора Нижегородского филиала ОАО "Банк Москвы" Аким Касимов. - При этом необходимо помнить, что стоимость товаров и услуг в стране должна повышаться адекватно росту платежеспособности населения».
Рост инфляции заставляет банкиров увеличивать ставки по рублевым депозитам сроком до года (именно они являются самыми популярными у населения). По словам заместителя управляющего по работе с клиентами нижегородского филиала «ТрансКредитБанка» Владимира Дементьева, еще одной причиной увеличения стоимости вкладов является то обстоятельство, что занимать ресурсы за границей становится все дороже и дороже. «В этой ситуации банки начинают активнее использовать традиционный канал заимствований - у населения», - объяснил г-н Дементьев.
Генеральный директор нижегородского филиала BSGV Маргарита Кучеренко, в свою очередь, отметила, что в 2007 г. повысили ставки по депозитам большинство российских банков. Однако повышение было неравномерным. «Банки первого класса надежности имеют возможность привлекать больше дешевых денежных средств на зарубежных рынках. Поэтому они увеличили ставку по депозитам в среднем на 0,5%. Для более мелких и региональных банков доступ на мировые финансовые рынки затруднен, а стоимость денежных ресурсов во второй половине 2007 г. повысилась. Поэтому эти игроки подняли депозитные ставки на 1,5%», - сообщила г-жа Кучеренко.
Напомним, что до повышения средние ставки по рублевым вкладам сроком до года на нижегородском рынке составляли от 9% до 12%. Эксперты полагают, что инвесторам не стоит надеяться, что в 2008 г. банковские депозиты защитят сбережения от обесценивания.
«Ставки по вкладам должны быть чуть ниже показателя инфляции, иначе не будет экономической причины вкладывать деньги в бизнес, - считает Николай Русов. - Говоря иными словами, деньги, лежащие на депозите, должны немного обесцениваться, но инфляция не должна разорять инвестора за короткое время».
Скорее всего, в 2008 г. кредитные организации еще раз поднимут ставки по вкладам. А насколько - это будет зависеть от инфляции и ставки рефинансирования ЦБ РФ, о возможности увеличения которой заявлял заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев. Ставка рефинансирования, хоть и не имеет экономического смысла (банки осуществляют рефинансирование другими механизмами - при помощи сделок РЕПО), она крайне важна в плане налогообложения и является мощным «психологическим фактором» для банкиров. Поэтому ее изменение, несомненно, повлияет на стоимость кредитов и депозитов.
От долларов на товарные рынки
Среди банковских розничных продуктов гарантировать защиту от инфляции в 2008 г. смогут, пожалуй, только обезличенные металлические счета (ОМС). Весь уходящий год благодаря росту цен на драгоценные металлы ОМС показывали отличную доходность. «Сейчас стоимость унции золота вплотную приблизилась к $850 и, очевидно, в ближайшее время она будет держаться на данном уровне. Не в последнюю очередь это связано с растущим спросом на драгметаллы со стороны развивающихся экономик», - говорит аналитик ФК UMIS Тимур Лебедев.
Рост цен на золото напрямую связан и с падением американской валюты. В течение последних 5 лет доллар опускался в среднем на 2 руб. в год. Мир наконец-то вспомнил, что доллар - это не только мировая расчетная и резервная валюта, но и долговая расписка. Этих долговых расписок накопилось столько, что у многих стран стали появляться опасения в их платежеспособности.
«Доллар переоценен, и сомнения накапливаются. Кризис на рынке ипотечных облигаций США - это всего лишь «спусковой крючок». Если бы не произошел дефолт на американском ипотечном рынке, то нашлась бы другая причина ослабления доллара, - полагает г-н Русов. - Миру пора задуматься о том, как жить в условиях, когда доллар - единственная резервная и расчетная валюта».
Инвесторы, утратившие веру в американскую валюту, переводят средства, прежде всего, на товарные рынки. По словам Маргариты Кучеренко, доходность обезличенных металлических счетов растет в прямой зависимости от развития кризиса на мировых рынках. Так как доллар сохранит падающий тренд и в будущем, логично предположить, что доход по ОМС будет только расти. «С этой точки зрения металлический счет - безусловно, привлекательный инструмент. Только надо иметь в виду, что в него не стоит вкладывать последние деньги», - предупреждает г-н Русов.
Для большинства инвесторов ОМС привлекательны только при долгосрочных вложениях. Те, кто три месяца назад вложился на короткий срок в серебро, сейчас получили бы убыток в 18% годовых, а те, кто инвестировал в палладий, - порядка 21% годовых. «Для краткосрочных спекуляций на рынке драгметаллов необходимо часто отслеживать информацию и иметь определенные финансовые навыки, - говорит начальник управления операций с драгметаллами НОМОС-БАНКа Андрей Широков. - Ведь краткосрочные спекуляции - это не что иное, как здоровая альтернатива казино».
Однако получить хорошую доходность по ОМС на длительных отрезках времени тоже удается не всегда. К примеру, инвесторы, вложившие средства в золото в конце 2005 г., получили неплохую прибыль в мае 2006 г. А те, кто инвестировал в золото в 2004 г., наоборот, через год имели убыток.
Играя на рынке драгметаллов, необходимо быть готовым к стремительному развитию событий. Здесь повышающийся тренд очень быстро может обернуться понижением: так, рост мировых цен на золото, начавшийся в августе 2005 г. и достигший в мае 2006 г. исторического максимума ($718 за тройскую унцию), сменился падением до $559.
«Достигнутый в середине мая 2007 г. пик цен на золото, который был обеспечен заявлениями Центрального банка РФ и Банка Китая об увеличении доли золота в золотовалютных резервах, сменился падением из-за укрепления доллара США против евро, а также значительным снижением спроса со стороны ювелиров, - пояснила заместитель начальника отдела операций с драгметаллами Банка Москвы Елена Волкова. - Как видите, для начинающих инвесторов, плохо разбирающихся в законах рынка, вложения в ОМС могут оказаться очень рискованными».
Фондовые индексы вырастут на четверть
Уходящий год был сложным не только для участников российского кредитно-финансового сектора, но и для игроков фондового рынка. В течение 2007 г. рынок акций перенес три существенных коррекции. В январе российские индексы ушли вниз вслед за ценами на нефть, в мае-июне - вслед за мировыми индексами, в августе причиной глубокой просадки большинства российских голубых фишек стал кризис на рынке ипотечного кредитования США.
«Среди инвесторов неплохой доход в уходящем году получили те, кто вложился в акции предприятий черной и цветной металлургии, в потребительский сектор, в бумаги компаний пищевой промышленности и энергетику. Так, инвестиции в акции «Норильского никеля», «Северстали», «Уралкалия» принесли удачливым инвесторам почти 100-процентную прибыль. Акции автомобилестроителей также подорожали за последний год на 50-100%. Это выдающийся результат на фоне остального рынка, показавшего более чем скромный рост», - характеризует предварительные итоги года директор нижегородского филиала компании "Брокеркредитсервис" Михаил Рызлейцев.
Сейчас аналитики надеются, что при сохранении существующих положительных тенденций до конца года рынок имеет все шансы подняться до уровня 2350 пунктов по индексу РТС (что на 15-20% превысит значение прошлогоднего показателя). Говоря о прогнозах на 2008 г., эксперты сходятся во мнении, что фондовые индексы вряд ли вырастут больше, чем на 15-25% к уровню этого года.
Несомненно, грядущие президентские выборы в России положительно повлияют на настроения инвесторов. Возможно, что при условии отсутствия серьезного негатива на внешних рынках рост котировок российских акций на предвыборной волне может поднять индекс РТС к марту 2008 г. до уровня 2600 пунктов. Но рынок акций, скорее всего, будет расти недолго - по окончании президентских выборов аналитики не исключают фиксацию прибыли, полученной инвесторами в ходе предвыборного ралли.
Акции каких компаний будут расти в цене в 2008 г.? Уходящий год показал, что рост на рынке акций неравномерный. Дело в том, что интерес инвесторов к тем или иным отраслям и компаниям меняется в зависимости от рыночной конъюнктуры и условий. Похожая ситуация ожидается и в новом году.
«Перспективы инвестиций в нефтегазовый сектор, составляющий костяк нашего фондового рынка, не внушают особого оптимизма. Вялый рост бумаг нефтяных компаний уже который месяц тянет вниз российские фондовые индексы, - подчеркивает г-н Рызлейцев. - Однако в I полугодии 2008 г. спрос на нефтегазовые активы может сохраниться, если зимой цены на нефть останутся на высоком уровне - в диапазоне $70-90 за баррель».
Эксперты подчеркивают, что сегодня существуют определенные рычаги, которые позволили бы нефтянке расти (речь идет, прежде всего, о доброй воли российского правительства). В частности, если бы налоговая нагрузка была снижена до разумных пределов, у компаний нефтяного сектора появились бы средства для развития новых месторождений. Это со временем привело бы к увеличению уровня добычи нефти, что позитивно сказалось бы на котировках бумаг эмитентов нефтяного сектора.
«Из сырьевого сектора самые лучшие перспективы на 2008 г. у «Газпрома», - дает свою оценку начальник отдела клиентского сервиса нижегородского филиала «АТОН» Ярослав Пригоровский. - Думаю, в следующем году стоимость акций этой компании установит очередной исторический максимум. А самой недооцененной компанией является «Сургутнефтегаз»”.
По словам г-на Пригоровского, среди прочих секторов экономики высокий потенциал роста (около 30%) сохраняется у электроэнергетики. Новый год обещает пройти под эгидой завершения реструктуризации РАО «ЕЭС России» (1 июля 2008 г. - официальная дата выделения дочерних организаций из состава РАО ЕЭС). Региональные энерго-сбытовые компании («Кировэнерго», «Пензаэнерго» и т.д.) уже сегодня показывают хорошую динамику роста. «Однако вкладываться в акции этих эмитентов стоит инвесторам с крепкими нервами. Стоимость бумаг может в течение торгового дня прибавить 20% и настолько же упасть», - предупреждает Ярослав Пригоровский.
Бумаги банковского сектора в 2008 г. вряд ли покажут рост. Сейчас банки находятся под жестким прессом кризиса ликвидности на мировых финансовых рынках. Зато отрасли, связанные с инфраструктурой (строительство недвижимости, дорог и путепроводов), имеют очень хорошие перспективы. Кроме этого, эксперты рекомендуют инвестировать в транспорт, телекомы, цветную металлургию. Они также прогнозируют, что свою привлекательность сохранят компании, занимающиеся девелопментом, розничные сети и производители продуктов питания.
IPO-2008
В 2008 г. не будет столь масштабных размещений, как прошедшие IPO Сбербанка и ВТБ. Среди ожидаемых в новом году событий отметим следующие: IPO 20% акционерного капитала «Газпромбанка» (по оценкам аналитиков компании «Брокеркредитсервис», размещение позволит банку привлечь $2-3 млрд), IPO «Русского алюминия», продажа на рынке госпакета акций КамаАЗа. Не исключен также выход на биржу концерна «Сибур» и ряда компаний потребительского сектора. Давно ожидается и SPO «Группы ГАЗ», но произойдет ли оно в 2008 г., сказать сложно. «Что касается выхода на рынок нижегородский компаний, то мы, прежде всего, ждем IPO ГК «Комплекс-ойл» и ГК «Держава»”, - напомнил Ярослав Пригоровский.
Наступающий год обещает стать годом начала экспансии крупнейших российских компаний на азиатские рынки. Судя по всему, первопроходцем станет «Газпром». Руководство этой компании давно вынашивало планы выхода на Шанхайскую биржу, однако официально об этом было заявлено лишь недавно. Размещаться на Востоке для российских эмитентов сегодня выгоднее, чем на Западе. Вопрос о выпуске депозитарных расписок в Гонконге или Сингапуре рассматривает «Роснефть». Кроме того, активные консультации о возможностях размещения своих бумаг на биржах Юго-Восточной Азии ведут «Норильский никель», «РУСАЛ», «Северсталь», «АЛРОСА».
Виктория Шишалова, Деловой квартал
http://www.abm.r52.ru/index.phtml?rid=3&fid=112&sid=47&nid=22468
Все новости Депозиты подросли на инфляции
По итогам 2007 г. инфляция в России вместо планировавшихся правительством 8%, скорее всего, достигнет 11,5-12%. Одним из главных факторов, который повлиял на рост этого важного макроэкономического показателя, стало резкое увеличение цен на продукты питания. «Необходимо отличать инфляцию, рассчитанную по потребительской корзине Росстата, и инфляцию по некоторым выборочным корзинам. Показатель инфляции, например, по продуктовой корзине существенно выше 11%, с которыми мы надеемся завершить уходящий год», - подчеркивает руководитель нижегородского филиала банка «ГЛОБЭКС» Николай Русов.
МЭРТ России не собирается менять инфляционный прогноз на 2008 г. (7,5-8,5%). Глава Минэкономразвития Эльвира Набиуллина заявила, что в этом нет необходимости, так как сентябрьский скачок цен был успешно локализован. «Сентябрьский рост нельзя рассматривать как катастрофу и тем более как долгосрочную тенденцию. Он всего лишь был следствием повышения цен в Европе, потянувшим за собой цены в России», - поясняет министр Набиуллина.
Показатель инфляции в новом году будет зависеть от трех главных факторов: ситуации на мировых рынках, политической ситуации внутри России и от экспортных цен на нефть и газ. Ряд экспертов сомневаются, что инфляцию удастся удержать в пределах 8,5%.
«Платежеспособность населения постоянно увеличивается. Чем больше российские граждане берут кредитов, тем больше денежной массы будет на рынке. А то, что россияне будут брать больше кредитов, не вызывает сомнения, - приводит аргументы заместитель директора Нижегородского филиала ОАО "Банк Москвы" Аким Касимов. - При этом необходимо помнить, что стоимость товаров и услуг в стране должна повышаться адекватно росту платежеспособности населения».
Рост инфляции заставляет банкиров увеличивать ставки по рублевым депозитам сроком до года (именно они являются самыми популярными у населения). По словам заместителя управляющего по работе с клиентами нижегородского филиала «ТрансКредитБанка» Владимира Дементьева, еще одной причиной увеличения стоимости вкладов является то обстоятельство, что занимать ресурсы за границей становится все дороже и дороже. «В этой ситуации банки начинают активнее использовать традиционный канал заимствований - у населения», - объяснил г-н Дементьев.
Генеральный директор нижегородского филиала BSGV Маргарита Кучеренко, в свою очередь, отметила, что в 2007 г. повысили ставки по депозитам большинство российских банков. Однако повышение было неравномерным. «Банки первого класса надежности имеют возможность привлекать больше дешевых денежных средств на зарубежных рынках. Поэтому они увеличили ставку по депозитам в среднем на 0,5%. Для более мелких и региональных банков доступ на мировые финансовые рынки затруднен, а стоимость денежных ресурсов во второй половине 2007 г. повысилась. Поэтому эти игроки подняли депозитные ставки на 1,5%», - сообщила г-жа Кучеренко.
Напомним, что до повышения средние ставки по рублевым вкладам сроком до года на нижегородском рынке составляли от 9% до 12%. Эксперты полагают, что инвесторам не стоит надеяться, что в 2008 г. банковские депозиты защитят сбережения от обесценивания.
«Ставки по вкладам должны быть чуть ниже показателя инфляции, иначе не будет экономической причины вкладывать деньги в бизнес, - считает Николай Русов. - Говоря иными словами, деньги, лежащие на депозите, должны немного обесцениваться, но инфляция не должна разорять инвестора за короткое время».
Скорее всего, в 2008 г. кредитные организации еще раз поднимут ставки по вкладам. А насколько - это будет зависеть от инфляции и ставки рефинансирования ЦБ РФ, о возможности увеличения которой заявлял заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев. Ставка рефинансирования, хоть и не имеет экономического смысла (банки осуществляют рефинансирование другими механизмами - при помощи сделок РЕПО), она крайне важна в плане налогообложения и является мощным «психологическим фактором» для банкиров. Поэтому ее изменение, несомненно, повлияет на стоимость кредитов и депозитов.
От долларов на товарные рынки
Среди банковских розничных продуктов гарантировать защиту от инфляции в 2008 г. смогут, пожалуй, только обезличенные металлические счета (ОМС). Весь уходящий год благодаря росту цен на драгоценные металлы ОМС показывали отличную доходность. «Сейчас стоимость унции золота вплотную приблизилась к $850 и, очевидно, в ближайшее время она будет держаться на данном уровне. Не в последнюю очередь это связано с растущим спросом на драгметаллы со стороны развивающихся экономик», - говорит аналитик ФК UMIS Тимур Лебедев.
Рост цен на золото напрямую связан и с падением американской валюты. В течение последних 5 лет доллар опускался в среднем на 2 руб. в год. Мир наконец-то вспомнил, что доллар - это не только мировая расчетная и резервная валюта, но и долговая расписка. Этих долговых расписок накопилось столько, что у многих стран стали появляться опасения в их платежеспособности.
«Доллар переоценен, и сомнения накапливаются. Кризис на рынке ипотечных облигаций США - это всего лишь «спусковой крючок». Если бы не произошел дефолт на американском ипотечном рынке, то нашлась бы другая причина ослабления доллара, - полагает г-н Русов. - Миру пора задуматься о том, как жить в условиях, когда доллар - единственная резервная и расчетная валюта».
Инвесторы, утратившие веру в американскую валюту, переводят средства, прежде всего, на товарные рынки. По словам Маргариты Кучеренко, доходность обезличенных металлических счетов растет в прямой зависимости от развития кризиса на мировых рынках. Так как доллар сохранит падающий тренд и в будущем, логично предположить, что доход по ОМС будет только расти. «С этой точки зрения металлический счет - безусловно, привлекательный инструмент. Только надо иметь в виду, что в него не стоит вкладывать последние деньги», - предупреждает г-н Русов.
Для большинства инвесторов ОМС привлекательны только при долгосрочных вложениях. Те, кто три месяца назад вложился на короткий срок в серебро, сейчас получили бы убыток в 18% годовых, а те, кто инвестировал в палладий, - порядка 21% годовых. «Для краткосрочных спекуляций на рынке драгметаллов необходимо часто отслеживать информацию и иметь определенные финансовые навыки, - говорит начальник управления операций с драгметаллами НОМОС-БАНКа Андрей Широков. - Ведь краткосрочные спекуляции - это не что иное, как здоровая альтернатива казино».
Однако получить хорошую доходность по ОМС на длительных отрезках времени тоже удается не всегда. К примеру, инвесторы, вложившие средства в золото в конце 2005 г., получили неплохую прибыль в мае 2006 г. А те, кто инвестировал в золото в 2004 г., наоборот, через год имели убыток.
Играя на рынке драгметаллов, необходимо быть готовым к стремительному развитию событий. Здесь повышающийся тренд очень быстро может обернуться понижением: так, рост мировых цен на золото, начавшийся в августе 2005 г. и достигший в мае 2006 г. исторического максимума ($718 за тройскую унцию), сменился падением до $559.
«Достигнутый в середине мая 2007 г. пик цен на золото, который был обеспечен заявлениями Центрального банка РФ и Банка Китая об увеличении доли золота в золотовалютных резервах, сменился падением из-за укрепления доллара США против евро, а также значительным снижением спроса со стороны ювелиров, - пояснила заместитель начальника отдела операций с драгметаллами Банка Москвы Елена Волкова. - Как видите, для начинающих инвесторов, плохо разбирающихся в законах рынка, вложения в ОМС могут оказаться очень рискованными».
Фондовые индексы вырастут на четверть
Уходящий год был сложным не только для участников российского кредитно-финансового сектора, но и для игроков фондового рынка. В течение 2007 г. рынок акций перенес три существенных коррекции. В январе российские индексы ушли вниз вслед за ценами на нефть, в мае-июне - вслед за мировыми индексами, в августе причиной глубокой просадки большинства российских голубых фишек стал кризис на рынке ипотечного кредитования США.
«Среди инвесторов неплохой доход в уходящем году получили те, кто вложился в акции предприятий черной и цветной металлургии, в потребительский сектор, в бумаги компаний пищевой промышленности и энергетику. Так, инвестиции в акции «Норильского никеля», «Северстали», «Уралкалия» принесли удачливым инвесторам почти 100-процентную прибыль. Акции автомобилестроителей также подорожали за последний год на 50-100%. Это выдающийся результат на фоне остального рынка, показавшего более чем скромный рост», - характеризует предварительные итоги года директор нижегородского филиала компании "Брокеркредитсервис" Михаил Рызлейцев.
Сейчас аналитики надеются, что при сохранении существующих положительных тенденций до конца года рынок имеет все шансы подняться до уровня 2350 пунктов по индексу РТС (что на 15-20% превысит значение прошлогоднего показателя). Говоря о прогнозах на 2008 г., эксперты сходятся во мнении, что фондовые индексы вряд ли вырастут больше, чем на 15-25% к уровню этого года.
Несомненно, грядущие президентские выборы в России положительно повлияют на настроения инвесторов. Возможно, что при условии отсутствия серьезного негатива на внешних рынках рост котировок российских акций на предвыборной волне может поднять индекс РТС к марту 2008 г. до уровня 2600 пунктов. Но рынок акций, скорее всего, будет расти недолго - по окончании президентских выборов аналитики не исключают фиксацию прибыли, полученной инвесторами в ходе предвыборного ралли.
Акции каких компаний будут расти в цене в 2008 г.? Уходящий год показал, что рост на рынке акций неравномерный. Дело в том, что интерес инвесторов к тем или иным отраслям и компаниям меняется в зависимости от рыночной конъюнктуры и условий. Похожая ситуация ожидается и в новом году.
«Перспективы инвестиций в нефтегазовый сектор, составляющий костяк нашего фондового рынка, не внушают особого оптимизма. Вялый рост бумаг нефтяных компаний уже который месяц тянет вниз российские фондовые индексы, - подчеркивает г-н Рызлейцев. - Однако в I полугодии 2008 г. спрос на нефтегазовые активы может сохраниться, если зимой цены на нефть останутся на высоком уровне - в диапазоне $70-90 за баррель».
Эксперты подчеркивают, что сегодня существуют определенные рычаги, которые позволили бы нефтянке расти (речь идет, прежде всего, о доброй воли российского правительства). В частности, если бы налоговая нагрузка была снижена до разумных пределов, у компаний нефтяного сектора появились бы средства для развития новых месторождений. Это со временем привело бы к увеличению уровня добычи нефти, что позитивно сказалось бы на котировках бумаг эмитентов нефтяного сектора.
«Из сырьевого сектора самые лучшие перспективы на 2008 г. у «Газпрома», - дает свою оценку начальник отдела клиентского сервиса нижегородского филиала «АТОН» Ярослав Пригоровский. - Думаю, в следующем году стоимость акций этой компании установит очередной исторический максимум. А самой недооцененной компанией является «Сургутнефтегаз»”.
По словам г-на Пригоровского, среди прочих секторов экономики высокий потенциал роста (около 30%) сохраняется у электроэнергетики. Новый год обещает пройти под эгидой завершения реструктуризации РАО «ЕЭС России» (1 июля 2008 г. - официальная дата выделения дочерних организаций из состава РАО ЕЭС). Региональные энерго-сбытовые компании («Кировэнерго», «Пензаэнерго» и т.д.) уже сегодня показывают хорошую динамику роста. «Однако вкладываться в акции этих эмитентов стоит инвесторам с крепкими нервами. Стоимость бумаг может в течение торгового дня прибавить 20% и настолько же упасть», - предупреждает Ярослав Пригоровский.
Бумаги банковского сектора в 2008 г. вряд ли покажут рост. Сейчас банки находятся под жестким прессом кризиса ликвидности на мировых финансовых рынках. Зато отрасли, связанные с инфраструктурой (строительство недвижимости, дорог и путепроводов), имеют очень хорошие перспективы. Кроме этого, эксперты рекомендуют инвестировать в транспорт, телекомы, цветную металлургию. Они также прогнозируют, что свою привлекательность сохранят компании, занимающиеся девелопментом, розничные сети и производители продуктов питания.
IPO-2008
В 2008 г. не будет столь масштабных размещений, как прошедшие IPO Сбербанка и ВТБ. Среди ожидаемых в новом году событий отметим следующие: IPO 20% акционерного капитала «Газпромбанка» (по оценкам аналитиков компании «Брокеркредитсервис», размещение позволит банку привлечь $2-3 млрд), IPO «Русского алюминия», продажа на рынке госпакета акций КамаАЗа. Не исключен также выход на биржу концерна «Сибур» и ряда компаний потребительского сектора. Давно ожидается и SPO «Группы ГАЗ», но произойдет ли оно в 2008 г., сказать сложно. «Что касается выхода на рынок нижегородский компаний, то мы, прежде всего, ждем IPO ГК «Комплекс-ойл» и ГК «Держава»”, - напомнил Ярослав Пригоровский.
Наступающий год обещает стать годом начала экспансии крупнейших российских компаний на азиатские рынки. Судя по всему, первопроходцем станет «Газпром». Руководство этой компании давно вынашивало планы выхода на Шанхайскую биржу, однако официально об этом было заявлено лишь недавно. Размещаться на Востоке для российских эмитентов сегодня выгоднее, чем на Западе. Вопрос о выпуске депозитарных расписок в Гонконге или Сингапуре рассматривает «Роснефть». Кроме того, активные консультации о возможностях размещения своих бумаг на биржах Юго-Восточной Азии ведут «Норильский никель», «РУСАЛ», «Северсталь», «АЛРОСА».
Виктория Шишалова, Деловой квартал
http://www.abm.r52.ru/index.phtml?rid=3&fid=112&sid=47&nid=22468
