Инвестиционный баланс России обнулен

Второй квартал 2009 года закрепил тенденцию к обвальному падению объема иностранных инвестиций в Россию. В сравнении с первым кварталом темпы сокращения прямых вложений и объемов внешних кредитов ускорились, накопление иностранного капитала в экономике практически остановилось. Полугодовой баланс погашения и притока внешних вложений, по данным Росстата, получился практически нулевым — инвесторы вывели из страны лишь на 400 млн. дол. больше, чем вложили, прирост накопленных инвестиций составил 0,1%.

Обнародованные Росстатом данные о динамике иностранных инвестиций в первой половине 2009 года показывают дальнейшее сокращение вложений инвесторов в РФ. Впрочем, после вызванного кризисом обвала конца 2008 года такое сокращение выглядит как "мягкая посадка". В целом за полугодие объем инвестиций снизился на 30,9% в сравнении с таким же периодом 2008 года. По итогам первого квартала падение составляло 30,3% в сравнении с тем же периодом 2008 года, второго — 31,2%. Баланс погашенных и пришедших инвестиций в первом полугодии получился практически нулевым. Всего за январь—июнь 2009 года в экономику пришло 32,2 млрд. дол., погашено было 31,8 млрд. дол. Баланс, таким образом, составил символические 0,4 млрд дол.(по итогам 2008 года он был в десять раз больше — на уровне 4 млрд. дол.). Зафиксированный по итогам первого квартала небольшой рост накопленных вложений по результатам полугодия фактически исчез. Абсолютное значение накопленного на конец июня иностранного капитала в экономике РФ составило 242,5 млрд. дол., это на 0,1% больше, чем годом ранее.

Ключевой показатель доверия к экономике — прямые инвестиции во втором квартале также снижались быстрее, чем в первом. По итогам полугодия они сократились на 45% против 43% по результатам первых трех месяцев. Падение прежде всего происходит за счет сокращения взносов в капитал — на 56,9% (на 50,9% в первом квартале). В целом доля прямых иностранных инвестиций в общем объеме вложений в РФ уменьшилась с 23,8% в первом полугодии 2008 года до 18,9% в первой половине 2009 года. Портфельные инвестиции в сравнении с прямыми сокращаются не так стремительно. Если на фоне бегства капитала и девальвации рубля в конце 2008 года по его итогам был зафиксирован обвал портфельных инвестиций на 64%, то в первом полугодии в сравнении с сопоставимым периодом такие вложения упали лишь на 25%. Впрочем, доля портфельных вложений в общем объеме инвестиций в РФ традиционно крайне мала — лишь 2,5% по итогам первой половины 2009 года.

Самая же внушительная часть инвестиций (78,4% общего объема) — это "прочие инвестиции". Под ними Росстат понимает иностранные кредиты, объем которых по итогам полугодия уменьшился на 26,5%. В первом квартале 2009 года это сокращение было меньшим и составляло 24,4%. При этом драматическое сокращение по итогам полугодия демонстрируют займы на срок до 180 дней (почти 70% в сравнении с первой половиной 2008 года), тогда как долгосрочные займы сократились только на 17%. Быстрый рост показывают объемы реинвестированных средств (135,4% к уровню прошлого года) — это как реинвестирование своих российских компаний российскими владельцами из ранее выведенных за пределы РФ средств, так и поддержка "дочек" в РФ западными структурами; в сумме оно, впрочем, невелико — 460 млн. дол.

Страновая структура иностранных инвестиций в 2009 году несколько изменилась. Основным инвестором в Россию теперь является не Кипр или Великобритания, как ранее, а Нидерланды. Законодательство именно этой страны сейчас наиболее благоприятно для регистрации холдинговых структур, через которые в РФ "заводятся" иностранные инвестиции, в значительной степени имеющие российское происхождение. Кроме трех названных стран в первой пятерке главных инвесторов в РФ значатся Люксембург и Германия, в 2005-2008 годах также набиравшие популярность как места регистрации "казначейских центров" для российских и иностранных собственников.

Вадим Ъ-Вислогузов
Газета «Коммерсантъ»
http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1225580&NodesID=4