Совладельцы NetByNet продают компанию

Как стало известно, его акционеры, среди которых Газпромбанк и Aton Capital Partners, намерены продать 100% оператора. В кризис компания стоила примерно $120 млн, сейчас NetByNet оценивается втрое дороже. Владельцы одного из крупнейших московских операторов широкополосного доступа в интернет - NetByNet - приняли принципиальное решение продать 100% бизнеса, рассказал источник на телекоммуникационном рынке. "Акционеры рассматривают возможность продажи актива весной 2011 года в связи с участившимся интересом со стороны покупателей", - подтверждает управляющий директор Газпромбанка (один из крупнейших акционеров компании) Владимир Румянцев. Консультировать сделку будет, скорее всего, "Ренессанс Капитал". ООО "Нэт Бай Нэт Холдинг" оказывает услуги в Москве (по данным iKS-Consulting, по итогам II квартала занимает 9,6% рынка; 279 тыс. абонентов), Московской области и Центральном федеральном округе. 34% компании у председателя совета директоров Fairlie Investments Грегори Беренштейна, 31% у Газпромбанка, по 16% владеют Aton Capital Partners и совладелец "Медиа-1" Иван Таврин, остальное - у менеджмента. По словам генерального директора NetByNet Вадима Курина, выручка компании в 2009 году составила $34 млн., в 2010 году запланирована в размере $50 млн. В декабре 2009 года у NetByNet появились новые совладельцы - Aton Capital Partners и совладелец "Медиа-1" Иван Таврин, инвестировавшие в компанию $20 млн. и $10 млн. соответственно. Собеседники, знакомые с условиями сделки, говорили, что компания была оценена в $120 млн. С того момента NetByNet приобрел ряд региональных активов (более семи компаний). Кроме того, NetByNet занял у Газпромбанка 1,5 млрд. руб. на 5 лет. Исполнительный директор Aton Capital Partners Андрей Тихомиров уточнил, что "до момента продажи компании эти средства планируется инвестировать в новые приобретения". "Мы финансовые инвесторы и рано или поздно выйдем из компании. Сейчас мы смотрим на сделки, происходящие в отрасли, и определяем для себя индикаторы", - говорит Тихомиров. Таврин от комментариев отказался, связаться с Беренштейном не удалось. Источник в одном из инвестбанков предполагает, что наибольший интерес NetByNet представляет для "МегаФона", так как его интернет- и фиксированная составляющие пока уступают "Вымпелкому" и МТС, а также для "Ростелекома", который планирует провести размещение акций объединенной компании на LSE: "При размещении бумаг инвесторы обязательно учтут, что компания является крупнейшим интернет-провайдером в регионах, но при этом не представлена в Москве, традиционно приносящей львиную долю доходов". Источник в NetByNet утверждает, что бизнес компании можно сопоставить с бизнесом "Акадо-столица" (обслуживает физических лиц, входит в ГК "Акадо"), поэтому и мультипликатор должен быть равнозначным. По данным собеседника, EBITDA "Акадо" в 2010 году должна составить $90 млн., из которых примерно 45% приходится на "Акадо-столица": "По итогам 2010 года абонентская база компании должна составить 400 тыс. абонентов при прогнозе EBITDA на 2011 год в $40 млн. Таким образом, стоимость NetByNet составляет не менее 9 EBITDA". В "МегаФоне" и "Ростелекоме" заявили, что NetByNet - интересный актив, но необходимо изучить возможные условия его приобретения. Собеседник в "МегаФоне" отмечает, что NetByNet все равно не сможет стать якорным бизнесом в интернет-сегменте оператора, но у компании накоплен хороший опыт в покупке и консолидации мелких игроков. "NetByNet некорректно оценивать по мультипликатору "Акадо", так как там применяется коэффициент оценки телевизионных активов, а не ШПД, который ниже, тем более на развитом московском рынке", - возражает источник, близкий к "Связьинвесту". По его мнению, более адекватно отталкиваться от последних сделок, например, по приобретению "Волгателекомом" ("дочка" "Связьинвеста") поволжского оператора Teleset в начале 2010 года - из расчета 6 EBITDA. Инна Ерохина

http://www.ma-journal.ru/