Авторизация
«Магнит» разместился на волне оптимизма
01.05.2006
Крупнейший российский продуктовый ритейлер «Магнит» 28 апреля завершил процедуру первичного размещения акций в Российской торговой системе (РТС) и на Московской Межбанковской валютной бирже (ММВБ). Цена одной обыкновенной акции в ходе размещения была определена на уровне 27 долл. Таким образом, весь пакет, составляющий 18,94% уставного капитала «Магнита», был продан инвесторам за 368,355 млн долл., а общая капитализация компании составила 1,94 млрд долл. Аналитики расходятся во мнении относительно цены размещения. Одни полагают, что компания разместила акции по максимально возможной на данный момент цене. Другие, наоборот, считают, что акционеры «Магнита» несколько продешевили. В любом случае эксперты предупреждают, что тот уровень, на который вышел «Магнит» с проведением IPO, необходимо будет постоянно поддерживать, демонстрируя непрерывное улучшение показателей. В противном случае динамика акций может оказаться отрицательной.
Розничная сеть «Магнит» ранее принадлежала краснодарскому ЗАО «Тандер». В январе 2006 г. для выхода на биржу компания была перерегистрирована в ОАО «Магнит». Акционерами «Магнита» являются Сергей Галицкий (66,45%), кипрский офшор Labini Investment Ltd (22,49%, номинальный держатель пакета – банк «Система»), директор сети Владимир Гордейчук (5,5%), финансовый директор Александр Присяжнюк (1%) и коммерческий директор Николай Панули (1%). В сеть «Магнит» на конец 2005 г. входило 1 500 магазинов более чем в 400 городах, в первом квартале 2006 г. было открыто еще 74 магазина. Выручка компании в 2005 г. составила 1,578 млн долл., EBITDA – 78 млн долл.
Вчера российский ритейлер «Магнит» де-факто завершил процедуру проведения IPO. В ходе размещения в РТС и на ММВБ цена одной обыкновенной акции была установлена на уровне 27 долл. Всего было продано 13 642 796 акций (18,94% уставного капитала), общая стоимость пакета составила 368,355 млн долл., а капитализация компании – 1,94 млрд долл. Опцион на покупку дополнительных акций после IPO не предусмотрен, 48% от общего объема размещенных акций составили бумаги нынешних акционеров, остальные 52% – допэмиссия. Организатором IPO выступил Deutsche UFG. Общая схема размещения выглядит следующим образом. Принадлежащая генеральному директору «Магнита» Сергею Галицкому компания Lavreno Ltd. продает в ходе IPO 2031349 акций и привлекает 54,8 млн долл. При этом доля Галицкого в «Магните» сократится с 67,4 до 57,99%. В результате 5 033 456 акций будет принадлежать Lavreno, 36720 тыс. – напрямую Сергею Галицкому.
Кипрская компания Labini Investments Ltd, которой владеет председатель правления банка «Система» Алексей Богачев, разместила 3 399 600 акций и выручила 91,8 млн долл. После IPО г-н Богачев будет контролировать 15,06% акций «Магнита». Еще 1 158 601 акций на сумму 31,28 млн долл. продают менеджеры торговой сети, а их совокупная доля снизится с 10,6 до 8%. Уставный капитал «Магнита», по итогам допэмиссии, увеличится с 649,467 до 720 тыс. руб., в обращении будет находиться 72 млн обыкновенных акций номиналом 0,01 руб. Средства, вырученные от продажи акций, компания планирует вложить в дальнейшее развитие сети. В текущем году ОАО «Магнит» намерено довести число магазинов до 1900, а к 2008 г. открыть магазины во всех российских регионах.
Эксперты сходятся во мнении, что достигнутый уровень цены размещения на данный момент максимальный. «Размещение по цене в 27 долл. можно считать вполне успешным для компании. По мультипликаторам при такой цене «Магнит» оказывается существенно дороже и российских, и зарубежных аналогов, – считает аналитик ИФК «Метрополь» Михаил Красноперов. – Это может свидетельствовать о том, что организаторы размещения смогли убедить инвесторов в перспективности именно этой сети». По его словам, в дальнейшем судьба акций будет зависеть от того, насколько компания сможет подтвердить ожидания. С его точкой зрения соглашается и аналитик инвестиционной компании «АТОН» Татьяна Капустина. «Для компании это несомненный успех, они взяли максимальный уровень, – полагает г-жа Капустина. – Однако цена высока, и если компания в этом году не будет рапортовать какие-то заметные улучшения в своей прибыльности, то динамика акций вполне может оказаться негативной. Им придется постараться, чтобы в дальнейшем акции не потеряли поддержку».
Однако аналитик брокерского дома «Открытие» Наталья Мильчакова считает, что по сравнению со своей справедливой стоимостью «Магнит» разместился дешево. «По нашим оценкам, выручка «Магнита» превысит 2 млрд долл. в 2006 г., темпы роста составят 40% в год, – объясняет г-жа Мильчакова. – Если раньше растущие компании, такие как «Седьмой континент», размещались с премией, то сейчас «Магнит» привлекал инвесторов возможностью сравнительно недорого заплатить за высокие темпы роста. Исходя из рыночных мультипликаторов для России и развивающихся стран, мы оцениваем стоимость «Магнита» в 2,2 млрд долл. При этом у акций компании есть потенциал роста». Она не исключила, что в дальнейшем компания может размещать допэмиссию или привлекать заимствования, так как для запланированного количества новых магазинов привлеченной суммы недостаточно. С этим соглашается и Михаил Красноперов. Он добавляет, что поскольку довольно большая часть размещенных акций не из допэмиссии, а принадлежит акционерам, то на развитие компании, вероятно, пойдет не так много – порядка 200 млн долл. «Вполне вероятно, что через 1,5–2 года «Магнит» осуществит повторное размещение пакета объемом 15–20%», – предположил г-н Красноперов.
Все новости Розничная сеть «Магнит» ранее принадлежала краснодарскому ЗАО «Тандер». В январе 2006 г. для выхода на биржу компания была перерегистрирована в ОАО «Магнит». Акционерами «Магнита» являются Сергей Галицкий (66,45%), кипрский офшор Labini Investment Ltd (22,49%, номинальный держатель пакета – банк «Система»), директор сети Владимир Гордейчук (5,5%), финансовый директор Александр Присяжнюк (1%) и коммерческий директор Николай Панули (1%). В сеть «Магнит» на конец 2005 г. входило 1 500 магазинов более чем в 400 городах, в первом квартале 2006 г. было открыто еще 74 магазина. Выручка компании в 2005 г. составила 1,578 млн долл., EBITDA – 78 млн долл.
Вчера российский ритейлер «Магнит» де-факто завершил процедуру проведения IPO. В ходе размещения в РТС и на ММВБ цена одной обыкновенной акции была установлена на уровне 27 долл. Всего было продано 13 642 796 акций (18,94% уставного капитала), общая стоимость пакета составила 368,355 млн долл., а капитализация компании – 1,94 млрд долл. Опцион на покупку дополнительных акций после IPO не предусмотрен, 48% от общего объема размещенных акций составили бумаги нынешних акционеров, остальные 52% – допэмиссия. Организатором IPO выступил Deutsche UFG. Общая схема размещения выглядит следующим образом. Принадлежащая генеральному директору «Магнита» Сергею Галицкому компания Lavreno Ltd. продает в ходе IPO 2031349 акций и привлекает 54,8 млн долл. При этом доля Галицкого в «Магните» сократится с 67,4 до 57,99%. В результате 5 033 456 акций будет принадлежать Lavreno, 36720 тыс. – напрямую Сергею Галицкому.
Кипрская компания Labini Investments Ltd, которой владеет председатель правления банка «Система» Алексей Богачев, разместила 3 399 600 акций и выручила 91,8 млн долл. После IPО г-н Богачев будет контролировать 15,06% акций «Магнита». Еще 1 158 601 акций на сумму 31,28 млн долл. продают менеджеры торговой сети, а их совокупная доля снизится с 10,6 до 8%. Уставный капитал «Магнита», по итогам допэмиссии, увеличится с 649,467 до 720 тыс. руб., в обращении будет находиться 72 млн обыкновенных акций номиналом 0,01 руб. Средства, вырученные от продажи акций, компания планирует вложить в дальнейшее развитие сети. В текущем году ОАО «Магнит» намерено довести число магазинов до 1900, а к 2008 г. открыть магазины во всех российских регионах.
Эксперты сходятся во мнении, что достигнутый уровень цены размещения на данный момент максимальный. «Размещение по цене в 27 долл. можно считать вполне успешным для компании. По мультипликаторам при такой цене «Магнит» оказывается существенно дороже и российских, и зарубежных аналогов, – считает аналитик ИФК «Метрополь» Михаил Красноперов. – Это может свидетельствовать о том, что организаторы размещения смогли убедить инвесторов в перспективности именно этой сети». По его словам, в дальнейшем судьба акций будет зависеть от того, насколько компания сможет подтвердить ожидания. С его точкой зрения соглашается и аналитик инвестиционной компании «АТОН» Татьяна Капустина. «Для компании это несомненный успех, они взяли максимальный уровень, – полагает г-жа Капустина. – Однако цена высока, и если компания в этом году не будет рапортовать какие-то заметные улучшения в своей прибыльности, то динамика акций вполне может оказаться негативной. Им придется постараться, чтобы в дальнейшем акции не потеряли поддержку».
Однако аналитик брокерского дома «Открытие» Наталья Мильчакова считает, что по сравнению со своей справедливой стоимостью «Магнит» разместился дешево. «По нашим оценкам, выручка «Магнита» превысит 2 млрд долл. в 2006 г., темпы роста составят 40% в год, – объясняет г-жа Мильчакова. – Если раньше растущие компании, такие как «Седьмой континент», размещались с премией, то сейчас «Магнит» привлекал инвесторов возможностью сравнительно недорого заплатить за высокие темпы роста. Исходя из рыночных мультипликаторов для России и развивающихся стран, мы оцениваем стоимость «Магнита» в 2,2 млрд долл. При этом у акций компании есть потенциал роста». Она не исключила, что в дальнейшем компания может размещать допэмиссию или привлекать заимствования, так как для запланированного количества новых магазинов привлеченной суммы недостаточно. С этим соглашается и Михаил Красноперов. Он добавляет, что поскольку довольно большая часть размещенных акций не из допэмиссии, а принадлежит акционерам, то на развитие компании, вероятно, пойдет не так много – порядка 200 млн долл. «Вполне вероятно, что через 1,5–2 года «Магнит» осуществит повторное размещение пакета объемом 15–20%», – предположил г-н Красноперов.
