Авторизация
Новости рынка слияний и поглощений.
11.01.2007
Рынок M&A ставит рекорды в РФ
Quote.ru 09.01.2007
Количество сделок на российском рынке слияний и поглощений (M&A) в 2006 г. эксперты называют рекордным: стоимостная оценка рынка составила по предварительным данным 60-70 млрд долларов, количественная – более 1000 сделок, при этом преобладали внутренние слияния и поглощения (с участием иностранных компаний – каждая шестая сделка).
Наибольшее количество слияний и поглощений в 2006 г. произошло в торговле: торговля и сфера услуг были на подъеме (этот сектор за год вырос в 4 раза), и процессы консолидации здесь оказались наиболее актуальными. К слову сказать, в прошлом году сектор торговли и услуг даже не вошел в первую четверку лидеров M&A.
Тем не менее по «качественному» объему сделок по-прежнему лидирует «тяжелая артиллерия» – нефтегазовая отрасль и металлургия. Так, сделки в ТЭК, занимая всего 6% от количественного объема рынка (по данным за первые 9 месяцев 2006 г.), составили 26% в его денежном выражении.
«Несмотря на рекордный рост, в мировом пуле масштабы российского рынка M&A остаются незначительными, и по объему сделок российский рынок отстает от рынка развитых стран», – рассказал в эфире телеканала РБК в программе «Капитал» Дмитрий Кушаев, управляющий директор инвестиционно-банковского управления ИК «Тройка Диалог».
В странах ЕС и США объем рынка слияний и поглощений составляет около 5% ВВП, а в России он и того меньше. «Когда как для такого растущего рынка, как российский, нормальным было бы 8-10%», – удивляется эксперт. Но для сохранения объективности стоит отметить, что и для рынка M&A в мировом масштабе 2006 год также стал рекордным.
Тем временем на рынке M&A в России преобладают А (Acquisitions – поглощения), а не М (Mergers – слияния). Это неудивительно, ведь сделки по слиянию активов требуют от участников соответствующего уровня корпоративной культуры – в России преобладают «более грубые» поглощения.
Правда, к радости законопослушных участников рынка, поглощения перестают быть криминальными. С одной стороны, законодательных лазеек для корпоративных захватов становится меньше, с другой – передел собственности между крупными владельцами уже произошел, и в свою очередь запускается другой процесс – реструктуризация собственности с целью выхода на публичные рынки.
По словам Антона Смирнова, редактора журнала «Слияния и поглощения», изменился и сам характер криминализации захватов. Зачищенные на уровне экономических законов, теперь недружественные поглощения начинаются с нарушений УК РФ. Происходит углубление криминализации схем захватов: «с целыми букетами уголовных деяний, таких как подделка документов, подлоги, коррупция и т.д.». И государство должно более жестко обозначить свою позицию «ночного сторожа», считает эксперт.
По мнению других экспертов, застраховаться «от схем» можно и не прибегая к помощи государства, за счет качественного аудита и обеспечения транспарентности корпоративной структуры. Ведь схемным недружественным поглощениям подвергаются, как правило, недорогие и непрозрачные фирмы.
Как бы то ни было, российский рынок M&A в течение последних трех лет «очищается», и общая стабильность российской экономики меняет настроения инвесторов в лучшую сторону. Однако судя по тому, что иностранный капитал на рынке M&A в России по-прежнему ведет себя осторожно, российские активы все еще несут в себе риски. Сделки с иностранцами готовятся очень долго и не всегда заканчиваются успешно.
По материалам РИА "РосБизнесКонсалтинг" и программы "Капитал" на РБК-ТВ
Все новости Quote.ru 09.01.2007
Количество сделок на российском рынке слияний и поглощений (M&A) в 2006 г. эксперты называют рекордным: стоимостная оценка рынка составила по предварительным данным 60-70 млрд долларов, количественная – более 1000 сделок, при этом преобладали внутренние слияния и поглощения (с участием иностранных компаний – каждая шестая сделка).
Наибольшее количество слияний и поглощений в 2006 г. произошло в торговле: торговля и сфера услуг были на подъеме (этот сектор за год вырос в 4 раза), и процессы консолидации здесь оказались наиболее актуальными. К слову сказать, в прошлом году сектор торговли и услуг даже не вошел в первую четверку лидеров M&A.
Тем не менее по «качественному» объему сделок по-прежнему лидирует «тяжелая артиллерия» – нефтегазовая отрасль и металлургия. Так, сделки в ТЭК, занимая всего 6% от количественного объема рынка (по данным за первые 9 месяцев 2006 г.), составили 26% в его денежном выражении.
«Несмотря на рекордный рост, в мировом пуле масштабы российского рынка M&A остаются незначительными, и по объему сделок российский рынок отстает от рынка развитых стран», – рассказал в эфире телеканала РБК в программе «Капитал» Дмитрий Кушаев, управляющий директор инвестиционно-банковского управления ИК «Тройка Диалог».
В странах ЕС и США объем рынка слияний и поглощений составляет около 5% ВВП, а в России он и того меньше. «Когда как для такого растущего рынка, как российский, нормальным было бы 8-10%», – удивляется эксперт. Но для сохранения объективности стоит отметить, что и для рынка M&A в мировом масштабе 2006 год также стал рекордным.
Тем временем на рынке M&A в России преобладают А (Acquisitions – поглощения), а не М (Mergers – слияния). Это неудивительно, ведь сделки по слиянию активов требуют от участников соответствующего уровня корпоративной культуры – в России преобладают «более грубые» поглощения.
Правда, к радости законопослушных участников рынка, поглощения перестают быть криминальными. С одной стороны, законодательных лазеек для корпоративных захватов становится меньше, с другой – передел собственности между крупными владельцами уже произошел, и в свою очередь запускается другой процесс – реструктуризация собственности с целью выхода на публичные рынки.
По словам Антона Смирнова, редактора журнала «Слияния и поглощения», изменился и сам характер криминализации захватов. Зачищенные на уровне экономических законов, теперь недружественные поглощения начинаются с нарушений УК РФ. Происходит углубление криминализации схем захватов: «с целыми букетами уголовных деяний, таких как подделка документов, подлоги, коррупция и т.д.». И государство должно более жестко обозначить свою позицию «ночного сторожа», считает эксперт.
По мнению других экспертов, застраховаться «от схем» можно и не прибегая к помощи государства, за счет качественного аудита и обеспечения транспарентности корпоративной структуры. Ведь схемным недружественным поглощениям подвергаются, как правило, недорогие и непрозрачные фирмы.
Как бы то ни было, российский рынок M&A в течение последних трех лет «очищается», и общая стабильность российской экономики меняет настроения инвесторов в лучшую сторону. Однако судя по тому, что иностранный капитал на рынке M&A в России по-прежнему ведет себя осторожно, российские активы все еще несут в себе риски. Сделки с иностранцами готовятся очень долго и не всегда заканчиваются успешно.
По материалам РИА "РосБизнесКонсалтинг" и программы "Капитал" на РБК-ТВ
